7月12日，上海黄金交易所Au9999合约报收774.79元/克，单日涨幅0.80%，创近一周新高。这一价格不仅突破770元关键技术阻力位，更推动国内投资金条均价同步攀升至787元/克，市场避险情绪与政策刺激形成双重助力。
一、金价飙升的三大核心推手
关税政策冲击波
特朗普政府突然宣布对加拿大加征35%关税，并对铜、巴西等征收50%关税，引发全球贸易摩擦升级预期。资金迅速涌入黄金避险，推动伦敦金现货价格单日暴涨1.01%至3357.39美元/盎司，传导至国内交易所价格。
美联储降息预期强化
尽管美联储官员表态分化，但理事沃勒释放“年内或降息两次”信号，叠加美元指数走弱，实际利率下行进一步削弱黄金持有成本。高盛等机构维持年底3700美元/盎司的看涨目标。
技术面关键突破
国际金价成功站上3350美元阻力位，触发量化交易模型买入指令。国内Au9999合约同步突破770元心理关口，吸引跟风盘涌入，形成多头正反馈循环。
二、不同渠道购金成本深度拆解
想买黄金？先看清这些价差陷阱：
交易所直购：774.79元/克（裸金价，无加工费）
银行投资金条：785-793元/克（工行790.84元、建行789.21元，含12-18元手续费）
金店首饰溢价：周大福998元/克、老凤祥1008元/克（品牌溢价达28%！）
关键提示：银行金条虽比交易所贵1.3%，但远低于金店30%溢价。若以投资为目的，建议优先选择银行或交易所渠道。
三、现在入场还是观望？策略指南
短线交易者：关注3350-3370美元震荡区间。若国际金价站稳3370美元可加仓，跌破3320美元需止损。
长线投资者：央行购金提供坚实支撑——2025年超90%央行计划增持黄金，中国已连续7个月购入。建议分批次建仓，每克回调至760元以下逐步吸纳。
警惕风险点：
7月16日美国CPI数据公布可能引发波动
国内上市公司中报业绩暴雷或导致资金短期撤离
四、回收市场的残酷真相
即便金价飙升，足金999回收价仅764-766元/克，品牌首饰折价高达25%！例如周大福1008元/克购入的金饰，回收时每克净亏242元。
回收定价逻辑：
复制实际到手价 = （国际金价 - 10元熔炼费） × 纯度
18K金回收仅548元/克，购买工艺金需谨慎评估使用场景。
独家观点：黄金与人民币的隐秘关联
当前上海金较国际金价折价1.2%-1.5%（正常区间0.5%以内），这反映人民币国际化进程中的流动性溢价。若下半年美元/人民币汇率突破7.10，折价可能扩大至2%，形成套利机会——在境内购金、境外期货对冲的跨市套利策略将迎来窗口期。
随着地缘风险常态化，黄金的货币属性正加速回归。当央行数字货币与黄金挂钩的讨论升温，持有实物黄金或许是对冲法币信用风险的最后防线。
