今天是2025年7月12日,国内黄金回收价报762元/克,距离800元大关还差38元!手里有闲置黄金的人都在问:下半年金价还能冲多高?现在该囤还是该抛?
一、当前金价位置:高位震荡中的微妙平衡
国际金价:COMEX黄金期货现报3333-3355美元/盎司,较4月历史高点3500美元回落约5%,但仍处于近十年高位。
国内回收价:7月12日足金999回收价761-764元/克,较年初633元/克涨幅达20.5%。
关键数据:2025年上半年金价创2007年以来最大涨幅(25.7%),但5-6月进入3100-3400美元宽幅震荡区间。
核心矛盾:避险情绪支撑高价 vs 消费需求萎缩压制涨幅。
二、突破800元的关键驱动力:三驾马车能否发力?
1. 美联储降息预期:9月成生死线
当前利率:联邦基金利率3.25%-3.5%,市场押注9月降息25基点。
历史规律:过去5次降息周期开启后12个月,金价平均涨幅18.7%。
风险点:若6月非农数据持续超预期(如前值增14.7万人),降息可能推迟。
2. 央行购金潮:中国八连增的深层信号
数据实锤:中国央行连续8个月增持黄金,6月末储备达7390万盎司(约2296吨),全球第六大储备国。
全球趋势:95%央行计划未来12个月继续增持,新兴市场“去美元化”推动黄金储备占比升至16%。
3. 地缘政治:黑天鹅潜伏期
中东火药桶:以色列对伊朗核设施的军事威胁持续发酵,若冲突升级,金价单日涨幅可超3%。
贸易关税风险:特朗普“对等关税”政策若重启,将复制4月金价单月暴涨15%行情。
三、压制因素:800元路上的三座大山
利空因素 | 当前状态 | 对金价影响 |
---|---|---|
实物消费需求 | Q1全球珠宝需求暴跌21% | 压制涨幅上限 |
投机资金获利了结 | COMEX净多头持仓减少21% | 加剧短期波动 |
美元阶段性走强 | 美元指数中枢108-110 | 限制突破动能 |
典型案例:5月金价冲高3400美元后,因美国非农数据超预期,48小时内暴跌150美元。
四、机构分歧:800元是神话还是保守目标?
高盛:极端看多至3700-4500美元(对应国内金价850-1000元/克),逻辑是滞胀环境+央行购金托底。
汇丰:中性预测年底3175美元(约750元/克),认为供需矛盾缓解压制涨幅。
花旗:悲观预期2026年回调至2500-2700美元(约600元/克),押注经济回暖+避险退潮。
关键换算:国际金价达3500美元时,国内基础金价约800元/克,回收价则需770-780元/克。
五、独家推演:三种情景下的操作策略
乐观情景(概率30%):美联储9月降息+中东冲突升级
金价冲击3600-3700美元,回收价突破800元
操作:持金待涨,780元以上分批变现
中性情景(概率60%):政策摇摆+震荡市
金价维持3100-3500美元,回收价740-780元
操作:760元以上优先出手K金/旧饰,足金可留至Q4
悲观情景(概率10%):美国经济超预期复苏+地缘缓和
金价回调至2900美元,回收价跌穿700元
操作:急用钱者立即变现,投资型持金者等待2026年反弹
最后一句真话
黄金回收的本质是赚时间差——
当国际金价站上3500美元时,国内回收商报价会滞后12-24小时;当美联储释放“暂缓降息”信号时,金店压价速度比涨价快3倍。
2025下半年终极公式:
实际到手价 = 国际金价 × 0.235 - 商家生存成本(≥20元/克)
若想突破800元,先盯死COMEX能否站稳3500美元!