华安黄金ETF（518880）一周被赎回50亿，14只黄金ETF集体翻绿！就在刚刚过去的7月第一周，黄金ETF平均跌幅超2.8%，有的甚至单日暴跌4%。但另一边，山东黄金股价却在31元附近反复震荡，北向资金悄悄扫货港股黄金股15亿港元——黄金资产正上演“冰火两重天”。
现在到底该不该抄底黄金股？ 咱们今天就掰扯清楚这场“ETF退潮”背后的真相，以及黄金股还能不能上车！
一、黄金ETF为何集体“失血”？三大推手浮出水面
贸易战缓和的“烟雾弹”
4月特朗普突然放话“中美关税将大幅下降”，市场避险情绪瞬间降温。结果呢？金价一周暴跌超4%，黄金ETF三天内被赎回30亿。但别被忽悠了——8月1日美国对14国加征关税即将生效，这“缓和”能撑几天真不好说。
美元上演“回马枪”
美元指数从98.35猛蹿到99.5，直接压制以美元计价的黄金。历史规律显示：美元每涨1%，金价平均跌1.8%。更扎心的是，美元这波反弹已接近历史极限值（最大跌幅不超12%，现跌11.2%），随时可能反转。
大资金“高抛低吸”玩套路
看数据就懂了：
黄金ETF（518880）：4月份额84.99亿份→7月81.47亿份，3个月蒸发4%
机构操作：7月2日山东黄金超大单卖出3650万，同时北向资金港股狂买15亿
说白了：散户在恐慌割肉，机构在暗度陈仓！
二、黄金股的“逆袭基因”：为何比ETF更抗跌？
✅ 业绩爆发力碾压大盘
紫金矿业：半年狂赚232亿，二季度环比多捞28亿，靠的是刚果铜矿增产17%
中金黄金：扣非利润暴增90%，秘诀是把冶炼成本每克压降30元
湖南黄金：锑价年内涨35%，毛利率冲到52%，比挖金还赚
✅ 估值还在地板上
当前黄金板块PE仅42倍，比新能源车（80倍）、AI概念（100倍）便宜一半！更关键的是：若金价维持在3300美元，山东黄金PE将骤降到21倍。
✅ 政策兜底不怕崩
中国央行连续18个月增持黄金，储备占比仅7%（全球平均15%），要补足缺口还得买4000吨——够支撑黄金股10年行情。
三、多空激辩白热化：3700美元 VS 2500美元的预言
多头司令（高盛/中欧基金）：
“回调就是送钱！年底必破3700美元！”
硬核证据：全球央行一季度扫货243.7吨，43%央行明年继续买
历史规律：美联储降息前3个月，黄金平均涨12%（9月降息概率超70%）
空头代表（花旗/汇丰晋信）：
“醒醒吧！明年可能腰斩到2500美元！”
致命警告：14只黄金ETF集体翻绿，5月全球资金跑了18亿美元
技术面警报：黄金股7月波动率高达18%，追高容易站岗
普通散户该听谁？ 记住一个数据：金价每涨100美元，山东黄金每股收益增厚15%-20%。所以盯紧国际金价比猜机构心思靠谱多了！
四、实战策略：三类人三种打法
1. 求稳派：龙头组合防守反击
→ 紫金矿业+中金黄金（6：4配置）
紫金全球化布局（60%产量在海外），抗汇率波动；
中金央企背景分红率70%，熊市避风港。
2. 激进派：盯紧事件驱动
→ 事件埋伏日历：
7月31日：美联储议息会议（放鸽就加仓）
8月1日：美国对14国加征关税生效（避险情绪可能引爆）
关键指标：金价跌破3200美元可抄底赤峰黄金（成本仅145元/克）
3. 懒人派：一键打包黄金股
→ 黄金股ETF（517520）
打包山东黄金、紫金矿业等龙头，手续费仅0.5%；
近一年年化收益36.12%，跑赢86%的同类产品。
个人观点：现在能不能买？
说实话，黄金股眼下像个“弹簧”——压得越狠，弹得越高：
短线（7-8月）：仓位别超3成，重点等美联储信号。如果金价砸到3200美元，闭眼买紫金、山金；
长线（1年起）：全球货币体系正在重构，黄金占比要从15%提到25%，这趋势够吃五年。
但千万别忘了风险！2013年美联储缩表时，黄金股一年跌过60%。现在买黄金股，本质是赌全球信用崩坏——赢了吃肉，输了可能连汤都喝不上。
最后送大家十六字口诀：急涨不追，急跌敢接，事件埋伏，破位即走。震荡市里，活得久比赚得快更重要！
