当前金价走势与市场分歧
截至2025年7月14日，国际金价稳守3350美元/盎司高位，较年初暴涨超25%，创下3500美元的历史峰值后进入震荡区间。市场对下半年走势分歧显著：
多头阵营：高盛重申2025年底3700美元目标价，认为地缘风险与央行购金将支撑涨势；
空头预警：花旗警告2026年或回落至2500-2700美元，理由是中东风险降温及经济复苏。
推动金价上涨的三大核心因素
1. 央行“抢金潮”根本停不下来
全球95%的央行明确表示未来一年将继续增持黄金，创历史最高纪录。中国央行已连续8个月加仓，6月再增20吨储备。更关键的是，巴塞尔协议Ⅲ将黄金从“三类资产”升级为“一类资产”，大幅降低银行持有成本，强化其金融体系地位。
2. 地缘政治“火上浇油”
胡塞武装持续袭击红海货船，俄乌冲突未歇；
特朗普对14国发出8月1日关税最后通牒，威胁加征50%关税，巴西等国已宣布反制；
欧洲对中国稀土出口施压，全球贸易摩擦升温。
混乱指数攀升，黄金作为“全球化熵值”（世界混乱程度的标尺）需求激增。
3. 美元信用裂痕与杠杆效应
美元与黄金相关性降至-0.59，美元资产下跌时金价反向上涨；
伦敦和纽约黄金市场存在133倍信用杠杆，实物黄金每流出100吨，价格就被推高2.4%。5月金价高位时，央行仍净购入20吨，加剧实物挤兑压力。
潜在风险与市场隐忧
技术面回调压力
金价自4月3500美元高点后经历三次回调，反抽动能减弱。若跌破3300美元强支撑位，可能触发获利抛售潮。
美联储政策变数
市场押注9月降息50个基点，但若美国经济数据超预期，推迟降息将压制金价。
短期避险需求降温
美欧贸易谈判进展、中东停火消息可能削弱避险情绪，导致资金流向风险资产。
普通投资者如何应对？
▶ 新手策略：定投分摊风险
每月投入工资5%-10%至黄金ETF（1克起购）或银行积存金（0.1克起投），规避择时压力；
避免追高：金饰溢价达30%（如周大福998元/克），银行金条溢价仅2%-5%，成本更低。
▶ 稳健派：聚焦实物金条
银行金条兼具传承与避险功能，价差远低于金店；
持有周期建议3年以上，对冲货币贬值与系统性风险。
▶ 高手操作：严控杠杆与止损
使用限价平台设置止损，杠杆比例勿超1:20；
避开美联储议息前后24小时，此期间波动率可达3.2%。
关键信号：何时需警惕崩盘？
花旗提出的三大警报——中东全面停火、美国经济强劲复苏、央行购金放缓——目前均未出现。相反，特朗普关税战倒计时、全球债务突破35万亿美元、央行增持持续，支撑逻辑依然牢固。
独家视角：黄金的终极支撑并非短期事件，而是全球货币体系重构的底层逻辑。当美债信用被35万亿债务压垮、各国加速“去美元化”时，黄金将成为唯一非主权信用锚定物。2025年下半场的核心变量，是美联储救市政策与实物黄金挤兑压力的赛跑——前者若慢一步，金价或暴力突破3600美元。
